يوجد العديد من الطرق التى تستخدم فى عملية تقييم الشركات، كل طريقة لها مميزاتها وعيوبها، وقد لا تتناسب بعض الطرق ولا يصلح تتطبيقها على بعض الشركات طبقا لظروف الشركة ومتطلبات الطريقة المستخدمه. وللمزيد تعرف على طرق تقييم الشركات.
طرق تقييم الشركات
عند تقييم الشركة كمنشأة عاملة، يوجد ثلاث طرق تقييم رئيسية يستخدمها ممارسو الصناعة فيما يلى تفسير لكل طريقه:
طرق تقييم الشركات
طريقة تحليل الشركات المشابه
يعد تحليل الشركة المشابه، ويطلق عليه مضاعفات التداول أو تحليل مجموعة النظراء أو شركات الأسهم أو مضاعفات السوق العامة، طريقة تقييم نسبي تقارن بها القيمة الحالية للعمل مع شركات أخرى مماثلة من خلال النظر إلى مضاعفات التداول مثل P ، E ، EV ، EBITDA ، أو نسب أخرى، كمضاعفات EBITDA هي طريقة التقييم الأكثر شيوعا بين الشركات.
توفر طريقة التقييم Comps القيمة التى يمكن ملاحظتها للعمل، استنادًا إلى ما تستحقه الشركات، وتعد Comps هي الطريقة الأكثر استخدامًا على نطاق واسع، حيث إنها سهلة في الحساب وحالية دائما، يتبع المنطق أنه إذا كانت الشركة X يتم تداولها بمعدل P / E بمعدل 10 أضعاف ، وكانت أرباح الشركة Y تبلغ 2.50 دولار للسهم، فيجب أن يكون سهم الشركة Y بقيمة 25.00 دولار للسهم، على افتراض أنها قابلة للمقارنة تماما.
طرق تقييم الشركات
طريقة المعاملات السابقة
تحليل المعاملات السابقة هو شكل آخر من أشكال التقييم النسبي حيث تقارن الشركة المعنية مع الشركات الأخرى التي تم بيعها أو شراؤها مؤخرًا في نفس الصناعة، كما تتضمن قيم المعاملات هذه قسط الاستلام المتضمن في السعر الذي تم شراؤه من أجله.
تمثل هذه القيم قيمة مجموعة الأعمال، وتكون مفيدة للمعاملات بين الشركات، لكن يمكن أن تصبح سهلة التأريخ ولم تعد تعكس السوق الحالي مع مرور الوقت، وهذه الطريقه تكون أقل استخداما من شركات Comps أو مضاعفات التداول في السوق.
طرق تقييم الشركات
طريقة تحليل التدفق النقدى المخصوم DCF
يعد تحليل التدفق النقدي المخصوم DCF، نهجا جوهريا للقيمة حيث يتوقع المحلل التدفق النقدي المجاني غير المستثمر للشركة في المستقبل ويحسمه مرة أخرى حتى اليوم وفقا لمتوسط التكلفة المرجحة للكتابات WACC.
يتم إجراء تحليل DCF عن طريق إنشاء نموذج مالي في Excel ويتطلب قدرا كبيرا من التفاصيل والتحليل، فهو يعتبر أكثر الطرق الثلاثة تفصيلا، ويتطلب معظم الافتراضات ، وغالبا ما ينتج أعلى قيمة. ومع ذلك، فإن الجهد المطلوب لإعداد نموذج DCF غالبا ما ينتج عنه التقييم الأكثر دقة، ويسمح نموذج DCF للمحلل بتوقع القيمة بناء على سيناريوهات مختلفة، وحتى إجراء تحليل الحساسية.
اما بالنسبة للشركات الكبيرة، تعد قيمة DCF عادة تحليلا لمجموع الأجزاء، حيث يتم تصميم وحدات أعمال مختلفة بشكل فردي وإضافتها معا.
المراجع
